善用第三方優(yōu)點資源，品牌認知度助力盈利程度優(yōu)化

總結(jié)來看，如該章節(jié)開篇所言，自營跨境出口B2C整體業(yè)務(wù)過程包含選品定位、平臺模式選擇、倉儲物流等核心環(huán)節(jié)，其中選品定位主要影響毛利率程度和存貨周轉(zhuǎn)才能，平臺模式選擇和倉儲物流主要影響費用率程度并更終綜合決議著自營出口B2C企業(yè)的盈利程度。

從自上而下的邏輯來看，我們以為在選品策略上，精品路線產(chǎn)品粘性較強，毛利率較高且?guī)齑鎵毫π?，通過打造爆款大單品可以樹立自己穩(wěn)固的客戶群體，打造品牌認知度，從而可以充足享受第三方平臺的自然流量優(yōu)點，下降站內(nèi)站外的推廣費用支出，同時利用海外倉模式的便捷性，提高物流倉儲響應(yīng)時間和物流配送時效等，提高完美消費者的購物體驗，實現(xiàn)良性循環(huán)。

圖：自營型跨境出口B2C企業(yè)實現(xiàn)優(yōu)質(zhì)盈利程度的良性循環(huán)

材料來自：公司公告、國信證券經(jīng)濟研討所分析整理

從盈利才能看，安克創(chuàng)新的凈利率程度到達10.85%，在同行公司中處于領(lǐng)先程度，其貫徹消費電子精品路線,入駐亞馬遜等平臺且具備較高品牌認知度。此外，有棵樹雖采用綜合品類策略，但消費電子及家具戶外品類的營收占比超過50%，同時擁有服裝、生計品等高毛引流品類，整體凈利率程度較高；與安克創(chuàng)新策略相似的澤寶技術(shù)凈利率程度提高顯著，2022年到達5.44%（+2.52pct），前期加大市場投入的后果逐步浮現(xiàn)。

表：主要自營型跨境出口B2C平臺的凈利率情形比較

更后從ROE程度看，得益于較高的凈利率程度和周轉(zhuǎn)效力，安克創(chuàng)新2017-2022年的ROE程度差異到達43.44%/36.18%/43.59%，在同行業(yè)處于領(lǐng)先程度。此外，與安克創(chuàng)新策略相似的澤寶技術(shù)ROE程度逐年升高，從2017年的11.25%增加至了2022年的27.92%。

圖：自營型出口B2C相關(guān)標的的ROE（平均）程度比較情形

材料來自：公司公告、Wind、國信證券經(jīng)濟研討所盤算整理

注：ROE（平均）=凈利潤/平均凈資產(chǎn)

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