美股業(yè)績季已進入高潮，本周多家科技巨頭公司陸續(xù)公布業(yè)績，但也帶來一個股價大幅波動的觸發(fā)窗口期。由于美股估值普遍偏高，尤其是科技股更為明顯，因此一旦業(yè)績低于預期，其股價就會大幅跳水。

周三除了Meta(原為Facebook)因業(yè)績低于預期，在盤后暴跌22.89%后，另一家老牌互聯(lián)網(wǎng)公司貝寶( PayPal)在周二盤后發(fā)布了疲弱的業(yè)績指引后，周三股價亦大跌24.59%，盤后再跌2.84%，市值一天蒸發(fā)四分之一。

目前更看重未來前景

雖然貝寶最新公布的四季報財務數(shù)據(jù)大致符合分析師預期，但因蒙上層層陰影的增長前景，誘發(fā)投資者大舉拋售。

貝寶公布的第四季度業(yè)績好壞參半：每股收益1.11美元，低于預期的1.12美元。不過，公司的營收達到了69.2億美元，高于預期的68.7億美元。

不過，公司同時公布的第一季業(yè)績指引可就差多了。公司預計第一季非公認會計準則(non-GAAP)每股收益為0.87美元，而分析師此前預估為1.16美元。2022年全年營收將增長約15%至17%(以現(xiàn)匯和匯率中性計算)，而分析師預計2022年營收增速17.9%。

貝寶首席執(zhí)行官丹?舒爾曼在接受CNBC采訪時表示，該公司采取了一種“慎重的方法”來制定業(yè)績指引，但預計今年下半年收入將加速增長。

他指出了一些公司面臨的挑戰(zhàn)，包括前東家eBay正向自建支付平臺轉(zhuǎn)型，以及通脹壓低了消費者支出，以及供應鏈問題影響了跨境支付等外圍因素等。

BTIG分析師下調(diào)了貝寶的評級至中性，其在最新報告中表示，貝寶現(xiàn)在就是一個“證明給我看”的故事。分析師列舉了公司面臨的一些新的“不確定性”領(lǐng)域，例如公司在客戶獲取和參與度方面的重大轉(zhuǎn)變。

分析師還認為，公司方面因通脹及供應鏈等問題，對全年預測較為謹慎，但這與信用卡領(lǐng)域近期較為樂觀的年度預測形成了鮮明對比。

一個帶壞一批

由于投資人目前對公司業(yè)績較為敏感，因此一旦龍頭公司業(yè)績出現(xiàn)預期差，股價崩跌，就會拖累業(yè)務相似公司，因為投資者會將業(yè)績焦慮目標迅速擴散至其他同行。

例如，貝寶的大幅下跌產(chǎn)生板塊聯(lián)動，金融科技服務公司Block(之前名稱為Square)周三下跌了10.6%，盤后再跌8%;而提供“先買后付”服務Affirm則收跌9.77%，盤后再跌6.55%。

同樣，Meta的盤后重挫，亦帶崩了一系列依靠數(shù)字廣告業(yè)務的公司，SNAP(色拉布)盤后跌17%、Pinterest跌9.44%，推特跌幅7.97%。

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